一跌再跌的黄金市场，迎来了一剂强心针。
6月15日亚洲交易时段开盘后，现货黄金直线拉升，冲上4300美元/盎司。截至发稿，伦敦金现报4316美元/盎司，当天涨幅达到2.5%。白银涨幅更大，向上突破70美元/盎司，一度涨超3.6%。
此前持续了近一个月的贵金属恐慌抛售，在一纸协议的催化下骤然逆转。
6月15日，伦敦金现破4300美元/盎司
停战触发国际金价反弹
此次贵金属反弹与美伊停战消息有直接关系。美国总统特朗普于美东时间14日宣布，美伊和平协议已达成，全面开放霍尔木兹海峡，同时授权立即解除美国海军的封锁，正式签字仪式将于6月19日在瑞士举行。伊朗最高国家安全委员会同日凌晨确认了这份谅解备忘录，并表示待伊朗核实美方履行承诺后，将启动为期60天的谈判。
就在金价反弹之前，黄金市场刚刚经历了一轮惨烈的调整。回顾整个6月上旬，金价从4353美元高位骤然掉头向下，接连击穿4300美元、4200美元等多道关口。6月10日出现单日4.4%的深跌，11日伦敦现货黄金最低触及每盎司4024美元，较年内高点回撤达28%。截至12日收盘，黄金年内涨幅已基本抹平。
可以看到，目前贵金属走势已和美以伊战争局势形成深刻绑定，且传统“大炮一响，黄金万两”的规律失灵。军事冲突加剧反而引发了贵金属下跌。
这是因为战争爆发，推高了能源价格，进而引发了市场对美联储加息乃至长期维持高利率的担忧。美联储加息预期会导致美元走强、美债收益率上升。作为美元资产的替代投资品，金价自然承压下跌。
所以反过来看，此次美伊宣布可能达成和平协议后，WTI原油期货价格日内跌幅扩大至5%，一度跌破81美元/桶。油价暴跌，市场对美联储加息的预期随之降温，美元指数同步下跌约0.2%，黄金的投资价值回升。
6月15日，WTI原油期货价格（合约月份2026年7月）
金价本周仍面临关键考验
但是，国际金价反弹能走多高、走多远，本周仍将面临一次重要考验。
美东时间6月16日至17日，美联储将召开议息会议（FOMC），这是新任主席沃什首次主持的政策会议，议息的结果同样影响到金价的走势。
然而，新任美联储主席沃什的执政风格目前还是一个“谜”。此前，国泰君安期货研究所首席咨询师陶金峰曾对记者表示，由于沃什受美国总统特朗普提名，市场曾认为沃什会受特朗普政策影响超预期降息，但从他在美国国会上的公开表态来看，超预期降息的可能性已不大。美国货币政策到底会怎么样，目前市场无法确定。
国联期货研报显示，最新公布的美国5月CPI和PPI数据显示通胀正在重新加速。高通胀数据使市场进一步定价美联储加息预期，芝商所监测工具显示，美联储12月加息的概率目前升至57.1%。高通胀倒逼高实际利率，可能持续压制贵金属的估值。
全球央行仍在持续囤金
不过，长期来看，随着全球央行储备资产多元化持续推进，黄金中长期需求仍有一定支撑。数据显示，今年一季度，全球央行增储黄金244吨，同比增长3%，需求仍在升温。
中国人民银行最新官方储备资产数据
世界黄金协会6月发布的数据显示，今年4月，全球央行净购金19吨，东欧和亚洲央行仍是购金主力，增持节奏稳健。
中国央行也在不断提高对黄金的储备力度。中国人民银行公布的最新官方储备资产数据显示，2026年5月末，我国黄金储备为7496万盎司（约2331.52吨），单月购金规模创下2024年12月以来的16个月新高。
市场分析认为，央行购金会对黄金价格形成托底支撑。华南期货研报认为，近年金价持续快速上行，主要受投资需求激增驱动，央行购金与金价通常呈阶段性负相关，即金价下跌时，央行会加速购金并提振市场信心，金价上涨时，央行购金节奏有所放缓，这体现了央行购金的托底功能。
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